[NAK80]钢价调整不见底 钢厂减产才是出路

      在上游钢坯价格下滑至2500元的历年新低后，成品材的下调步伐也快速跟进，各区域调整力度较突出，下滑势头较凌厉。三级螺纹钢北京、杭州、武汉等地价格均已打破3000元整数关口，上海市场直逼2800元大关，中厚板邯郸、武安地区价格正直逼2950元，热轧市场邯郸、天津、上海市场已下破或正逼近3100元位置。钢价的下滑“无节操、无底线。原料价格跌幅大大强于成材价格跌幅增加的钢企盈利空间与降低的成品材成本支撑空间在三季度集中体现，而近来公布的制造业需求恢复力度却显现不足，市场动荡引发的期市的狂泻不止，整体形成了现货钢市整体较空的氛围。螺纹钢期货价格放量收长阴，继续刷出上市来的新低2850，热轧卷板期货更是在近来加速放量下挫，凌厉之势震人心魄，现货商信心也渐到崩溃的边缘，尽管如此，钢价调整仍未有收尾的迹象，“牛市不言顶，熊市不言底”，这句话用在现货钢市同样适用。经过此番调整，国内成品钢材价格的整体重心再被拖曳下一台阶，市场能否止跌的契机或仍需看钢价下行的主要压制-供应，也就是钢企能否出现明显的减产检修。从现下格局来看，贸易商作为钢厂庞大销售渠道的作用正在逐斩减弱，而这种渠道在经过今年整体的调整后也将倒逼到钢厂，随着9月份的到来，钢厂备战年底签长协的工作也将逐渐推进，增加保值补贴或者是降低出厂价等操作或将使得钢价进入新的价格运行区间，从而压缩钢厂成本，倒逼减产。无论怎样，都会归到供应上面，因此，短期钢价下行空间仍存，密切关注钢厂减产的操作动向，把握契机。

　　据监测显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3005元，较昨日跌14元;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3061元，较昨日跌11元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3212元，较昨日跌14元;国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为3999元，与昨日持平;国内重点城市20mm中板平均价格为3186元，较昨日跌11元。

　　原料方面，今日，唐山地区150*150普碳方坯2500元，与昨日持平;唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格800元，与昨日持平;唐山地区二级冶金焦价格1060元，与昨日持平。

　　上期所螺纹钢主力1501合约3日早盘以2902元/吨低开，随后震荡下行，低2850元，高2905元，报收于2853元/吨，与上一交易日(2日)结算价跌58元，成交3，861，960手，持仓量2，886，792手，增258，746手。

　　热轧卷板期货1410合约3日早盘以3130元/吨低开，随后震荡下行，低3090元，高3132元，报收于3106元/吨，较上一交易日(2日)结算价跌40元，成交2，790手，持仓量6，220手，减1，242手。

　　宏观方面，四大行在8月后一周新增贷款投放量达到了1100多亿元，借着月末冲刺的势头，四大行8月新增贷款接近2500亿元，但月末冲刺态势很难对应信贷有效需求的回升。市场普遍预计8月全行业新增贷款规模可能恢复至7000亿元左右。

　　8月截至24日，四大行贷款新增量仅略超1300亿元，这意味着24日至31日一周，四大行新增贷款投放超过1100亿元。