[NAK80]市场预期压制钢材铁矿 油脂短期维持弱势思路

　　铜：周一国内铜市小幅反弹，市场交投清淡。周末上海传出建行上海分行限贷放松的消息，这被看做是一线城市松绑限贷曲线救市的开始。数据显示截至7月底，上海楼市库存进一步攀升，存销比超过17个月，上海楼市降价压力进一步加大，新数据显示北上广深7月新建住宅销售价格环比均下降，房地产风险仍在释放当中，这将拖累中国的经济增长。本周宏观方面关注周四的中欧PMI和耶伦周五在全球央行年会上的讲话，对加息的态度仍是市场的焦点。回到铜市来看，换月后日市场转为升水，周一报价升水80-160元，持货商早市好铜试探性提高但市场不予认可，中间商买兴一般，下游对铜价反弹持质疑态度，少有入市，市场在低位有一定成交。消费方面，上海有色调研消息，进入8月后中央空调用铜管企业压力巨大，在二季度政府加快支出后，购买力可能被提前透支，公共基建后续能否保持力度成疑，另外商业地产增幅大幅回落，也对铜管需求不利。技术上看，铜价反弹乏力，受阻于5日均线49200附近，下方目标在48000元。

　　铝：沪铝周一小幅回升。美国7月工业产出回升，美财政部数据显示美国6月资本净流出1535亿美元；国内统计局公布70大中城市房价新建住房66城市较上月下跌，商务部表示外贸出口回暖但不稳定。行业方面，美日巴西等铝贸易升水高企。沪铝暂观望。

　　钢材：今日钢材价格反弹承压5日均线小幅回落，再度刷新近期低点，螺纹持仓量增加14.2万手。宏观方面：统计局数据显示，7月份70个大中城市中，64个城市新建房价下跌，65个城市二手住宅价格下跌，在房地产市场企稳之前，市场预期难以出现显著改善。现货方面：今日上海三级螺纹现货再跌20元至3000元/吨，刷新近年低点，热卷现货价格也小幅回落，现货市场氛围较弱。操作上，在当前市场预期较弱的情况下，钢铁品种缺乏上行动力，并且随着钢材现货的走弱，期货价格也受到拖累，因此预期近期钢价仍将保持弱势整理走势。

　　铁矿石：今日铁矿石小幅高开后弱势下行，回吐周五涨幅，持仓量大增14万手。行业方面：习主席将于8月21到22日对蒙古国进行国事访问，双方有望就铁矿石等矿产领域达成更多合作，或有利于西北地区钢铁企业成本的改善。现货方面：今日GO17万吨PB粉9月到港成交价为94美元/吨，港口报价弱势维稳，在期货市场整体走弱的情况下，市场氛围欠佳。操作上，短期铁矿石期货再度走弱回吐前日涨幅，尽管当前市场暂时并未出现更多利空，但对钢材消费预期的担忧仍未消散，预计近期矿石价格或将保持低位整理。

　　豆类：今日连盘豆类整体呈弱势震荡格局，豆粕略显抗跌，小幅走强。美盘豆类依然维持弱势格局，由于8月供需报告再次确认了美豆丰产的预期，以及当前天气模式对提高单产仍较为有利，这预示着USDA仍可能继续在后期报告中上调产量数据。美豆主力11月合约低点徘徊，短期来看基本面环境及技术上均处于偏空中，如未来两至三周的天气依然理想，且九月上旬无早霜，后期价格仍需要进一步消化新粮上市前的压力。连盘大豆及豆粕表现抗跌，大豆受国内干旱减产预期提振，但当前价格处于仓单成本附近，继续上行的空间需谨慎看待；豆粕现货弱势下调，多数地区处于3450-3600元/吨之间，受未来进口成本走低影响，现货波动区间也将逐渐下移。鉴于当前美盘弱势环境，本轮调整尚未结束，短期市场做多不宜。操作上，连豆以阶段性高点对待，豆粕以短线或弱势震荡思路对待。

　　油脂：今日油脂低开低走，创下五年来新低，豆油伴有大幅减仓，棕油小幅增仓。现货方面华东及以北多地四级豆油报价下调100-200元/吨，华南多地下调30-100元/吨；主产区四级菜油报价下调50-100元/吨；各港口棕油报价下调30-80元/吨。整体上美豆产区天气状况依然良好，现货豆粕供应紧俏支撑近月美豆市场，但远月供给压力依然较大；马棕油出口放缓，而厄尔尼诺预期概率下降令即将进入丰产期的马棕油库存增加概率提高。国内方面，近期因豆粕出货放缓，豆粕胀库现象增加，上周主要油厂开机率较前一周下滑4.84个百分点，至51.43%；豆油商业库存略下滑至134万吨，港口大豆库存再度升至680万吨左右高位；棕油库存上周降至108万吨，仍处高位。操作上，近期油脂急速下跌，继续下跌空间或已有限，不建议继续追空；国内随着双节临近将有助于油脂库存消化，或对油脂构成一定支撑，但在供给大幅增加的预期下，支撑作用也将有限，油脂短期维持弱势震荡思路。

　　白糖：今日白糖日内震荡剧烈，前低附近暂获技术性支撑。当前主要是高库存给市场带来下跌压力。工业库存，同时国储库存超过2009年历史值的两倍。库存高背后折射出国内糖生产成本高，内外盘价差驱动使得外糖流入，国内进口较多。使得去库存艰难。看空思路延续。接近前低4550附近波动加剧，继续观察期价在此支撑情况。操作上，如期价向4600快速反抽，适当减仓止盈，否则空单继续持有。

　　塑料：今日LLDPE1501合约平开高走，午前上涨至10975元，午后下行，收于10910，成交量减9万手至36万手，持仓量减少8440手至29万手。 午前PE市场涨跌互现，其中华北及华南市场线性价格走高50-100，华东地区线性价格走低50元/吨左右，低压价格普遍回落50元/吨。线性期 货震荡走高，石化价格有涨有跌，周初市场观望气氛较浓，商家多数跟随石化调整价格出货。下游需求改善不大，谨慎观望居多，实盘成交欠佳。目前华北LLDPE报价在11300-11800元/吨，华东LLDPE报价在11500-11750元/吨，华南LLDPE报价在11450-11700元/吨。上游原油低位震荡，乙烯价格持稳，供应稳定，中游石化生产装置正常，无大规模停产检修情况，煤制烯烃企业投产正常，下游需求启动缓慢，成交不佳。 基本面中期偏空。技术面看，今日价格收于五日线与十日均线之间，收十字星，且量仓双减，上行乏力，短期震荡概率大，建议观望，等待进一步确认逢高沽空机会。关注11000压力位。

　　PTA: 今日PTA增仓下跌，其中9月持续减仓，跌破20日均线，收长下影线阴线，1月大幅增仓，收长下影线阴十字星。现货方面，亚洲PX涨3至1375美元/吨CFR中国，折PTA成本在7414元/吨CFR中国。因期货下跌，今日PTA现货重心再度下移，报7420-7450元/吨附近，买气依旧清淡，意向7350-7380元/吨偏下，商谈7380-7400元/吨。聚酯产品价格涨跌不一，整体产销回落。综合看，9月合约在期货贴水、仓单较少情况下，仍将维持高位震荡行情，建议7300以下介入多单，1月走势偏弱，但从成本角度看下行空间亦有限，震荡思路操作。

　　焦煤焦炭： 今日焦煤焦炭上行遇阻小幅回落，成交量较前明显萎缩，持仓量小幅增加。焦煤方面：上周北方六港炼焦煤库存下降8万吨至903.3万吨，现货市场延续弱势，成交量并未出现较大变化，整体氛围偏弱。焦炭方面：上周华东、东北和西南地区焦化企业开工率略有下降，华北、西北和华中地区继续持平，在衍生品市场再度转弱的情况下，现货成交也保持常量。操作上，当前焦煤焦炭期货价格再度回落至短期均线附近，并且焦炭表现弱于焦煤，在市场对实体经济和钢材消费的预期仍未转稳前，预计焦煤焦炭期货价格将继续保持偏弱运行。